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第1部分（第4页）

四、内源融资案例252

第十七章典当融资254

一、典当融资的概念254

二、典当融资的特征256

三、典当融资的程序257

四、典当融资案例261

第十八章商业信用融资263

一、商业信用的概念和形式263

二、商业信用融资的特点265

三、商业信用对中小企业的作用266

四、企业利用商业信用融资的技巧267

五、企业运用商业信用融资应注意的问题270

六、企业商业信用融资案例271

第十九章保理融资274

一、　保理融资概述274

二、保理融资的优势275

三、保理融资与应收账款质押融资的区别276

四、保理融资的申请与运作程序278

五、保理融资案例280

第二十章政策性融资283

一、政策性融资概述283

二、国家扶持政策性融资283

三、地方政府扶持政策性融资289

四、政策性融资案例292

第二十一章中小企业融资决策的制定295

一、企业融资中应思考的问题295

二、企业融资的主要程序303

三、企业融资的风险与防范306

中小企业融资的现状与多渠道融资（1）

第一章中小企业融资的现状与多渠道融资

中小企业在我国经济建设中已成为一支重要的力量，在建立社会主义市场经济体制，促进经济快速增长，保持市场繁荣，扩大社会就业，增加税收等方面发挥着越来越重要的作用。改革开放以来，我国的中小企业发展很快，为我国的经济增长作出了巨大的贡献。目前，我国中小企业数量占全部企业总数的98％，工业总产值和利税分别占60％和40％，每年出口创汇占60％，为社会提供了75％的城镇就业机会。

但在中小企业为我国经济发展作出巨大贡献的同时，近年来由于原材料价格上涨、劳动力成本加大、银行紧缩信贷等因素，市场竞争日益加剧，中小企业发展面临诸多困难。影响和制约中小企业进一步发展的原因很多，其中主要的就是中小企业外部融资问题。大多数中小企业，特别是中小民营企业是靠个人资本投资来完成原始资本积累的，当企业发展到一定规模，尤其是从劳动密集型向技术密集型过渡时，内源融资很难满足企业投资需求，这时对外部资金的需求也就愈加迫切。但由于国家金融政策的限制和人们传统观念的束缚，以及中小企业自身存在的问题，中小企业融资渠道相对狭窄，资金短缺已成为制约中小企业发展的主要瓶颈。

中小企业融资难不仅是中国的问题，也是世界性的问题，只是困难程度不同而已。在世界一些发达国家和地区，中小企业在其国民经济中所占的比重都相当高，如美国、英国、日本的中小企业在国民经济中所占的比重都超过了90％，它们在发展中都或多或少地遇到了融资方面的困难。但是，政府为中小企业提供了各种各样的政策支持，帮助其消除各种障碍，使中小企业融资问题得到解决。

近几年我国政府对中小企业发展也非常重视，自2007年以来已经相继推出的中小企业集合债券融资、股权质押融资、应收账款质押融资、小额贷款公司试点和即将推出的创业板市场，都是为中小企业拓宽融资渠道制定的政策。我们也完全有理由相信，随着政策上的调整和中小企业自身的完善，我国中小企业的融资问题会得到逐步解决，使它们在未来发挥更重要的作用，推动国民经济快速、稳定的发展。

一、中小企业融资现状和问题

1。直接融资状况不理想

直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具（债券或股票）直接形成债权股权关系的金融行为。直接融资包括股权融资和债权融资。目前，中小企业直接融资的状况不十分理想。

中小企业融资渠道第一章中小企业融资的现状与多渠道融资在债券融资方面，我国目前实行“规模控制、集中管理、分级审批”的规模管理，且发行时优先考虑农业、能源、交通及城市公共设施建设项目。由于受发行规模的严格控制，特别是对中小企业融资额度的要求，使得这些企业很难通过发行债券的方式直接融资。另一方面，国家规定对企业债券利息征收所得税后，更影响了投资者的积极性，再加上中小企业规模小、信用风险大等自身特点，使得中小企业仅有的发行额度也很难完成。尽管我国有关部门即将出台企业债券管理新条例，企业债券的发行主体将有所放宽，原先对项目的限制将有所松动，但对中小企业来说，在一定时期内仍将不在众券商备选企业之列。2007年中小企业集合债券的发行是我国债券市场的创新，首次允许中?

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