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第20部分（第3页）

包括：决策依据、决策程序、投资组合等。

（1）基金投资政策

基金的投资政策指的是基金对各类证券投资进行选择的原则和方针。例如在不同的条件下，基金如何调整现金、国债、不同类型的股票或其他投资品种的比例等。

（2）基金投资组合

基金的投资组合的规定是为了分散投资风险、保护基金持有人的利益而制定的。

5。　投资风险

9基金投资信息分析（3）

在每只基金的基金契约、招募说明书（扩募说明书）中都会向你提示本基金的市场风险、管理风险、其他风险。理解风险对一个投资者是至关重要的。市场会起伏，你任何投资都有可能挣钱或输钱。这种普遍的投资风险是大众在投资时会普遍考虑到的，但是每支基金会有其特有的风险，例如：通货膨胀风险、利率风险、信誉风险、流动性风险等。

6。　基金投资限制

（1）证券投资基金投资应符合以下要求

①　1　个基金投资于股票、债券的比例，不得低于该基金资产总值的　80％　；

②　1　个基金持有　1　家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的　10％　；

③　同一基金管理人管理的全部基金持有　1　家公司发行的证券不得超过该证券的　10％　；

④　1　个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的　20％　；

⑤　中国证监会规定的其他比例限制。

（2）同时，禁止基金从事下列行为

基金之间相互投资；

基金托管人、商业银行从事基金投资；

基金管理人以基金名义使用不属于基金名下的资金买卖证券；

基金管理人从事任何形式证券承销或者从事除国家债券以外的其他证券自营业务；

基金管理人从事资金拆借业务；

动用银行信贷资金从事基金投资；

国有企业违反国家有关规定炒作基金；

将基金资产用于抵押、担保、资金拆借或者贷款；

从事证券信用交易；

以基金资产进行房地产投资；

从事可能使基金资产承担无限责任的投资；

将基金资产投资于基金托管人或者与基金管理人有利害关系的公司发行的证券；

中国证监会规定禁止从事的其他行为。

7。　投资产品

基金管理者所做的投资是以收益回报高，安全性和流动性好为主要目标。而风险与收益关系甚为密切，基金管理者尽量希望以最低的风险获取最高的回报，而安全性与流动性又是相辅相成的。管理者只有在合理地使用投资工具，使其在最佳的组合下达到最佳的投资。

基金管理者运用基金投资工具，实现基金的投资目标的主要投资产品包括：投资国债、投资新股、投资上市公司的股票。基金在进行股票投资的过程中，总是力图减少投资风险和提高投资收益。这需要在科学的分析方法和娴熟的投资技巧的基础上，采用投资组合方式来实现。

分析基金排行

公开的基金业绩排行榜为我们提供了大量信息，是选基金时的重要参考。

在公开的基金业绩排行榜中，较为普及的是银河证券基金研究中心、晨星等机构发布的排行榜。这些基金业绩排行榜都会列出过去1周、1个月、3个月、6个月、1年、两年的回报率和排名，这样我们既能看出一只基金近期的表现，也知道这只基金中长期的表现。基金在每个评比期间的排名各不相同，到底要以哪一个数字为准呢？

虽然高考录取只看一次成绩，我们却不能用一时的表现来“录取”基金。一般而言，基金在过去6个月以内的回报率属于短期业绩，很难据此推断基金经理团队的能力，但可以用它来观察基金最近的变化。建议大家首先还是要看过去较长一段时间的业绩表现，同时也关注近期表现。过去一年以上的回报率是非常重要的指标，因为它已经可以看出很多东西，又不至于多到包含很多过时的信息。

在基金业绩排行榜中，投资者最应关注的应是星级评价。以晨星评级为例，不同星级的标准是什么呢？是综合考虑基金的回报率和风险后，给基金打分，如果一只基金回报率较高，但风险也非常高，不一定给评五星级。根据晨星“风险调整后的收益”指标由大到小，前10％被评为五

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